Размывание акций AI-гигантов грозит финансовым кризисом и ростом биткоина

Основатель Binance Артур Хейс в эссе «D is for Dilution» предупреждает о рисках глобального финансового кризиса из-за обвала акций крупнейших AI-компаний. Массовые продажи акций сотрудниками и ранними инвесторами после выхода на биржу создадут огромное давление на котировки.

Риск обрушения рынка AI

SpaceX, Anthropic и OpenAI сталкиваются с угрозой значительного размывания долей акционеров. После IPO массовые продажи инсайдерами могут привести к резкому падению стоимости бумаг.

• SpaceX: количество акций в свободном обращении увеличилось на 50%, а до июня 2027 года ожидается разблокировка еще 8,6 млрд акций. Потенциальное слияние с Tesla может усилить размывание.

• Anthropic: первоначальные инвесторы IPO столкнутся с размыванием на 83% к июню 2027 года. Для удержания котировок рынку потребуется около $1,2 трлн нового капитала при оценке компании в $1,5 трлн.

• OpenAI: компания пытается привлечь $20 млрд при оценке $1,25 трлн вместо первоначальных $30 млрд при $1,5 трлн. Ожидается аналогичный сценарий с давлением на стоимость акций после листинга.

Главная угроза исходит от долговых рынков. AI-компаниям необходимы сотни миллиардов долларов для строительства дата-центров. Падение акций подорвет доверие кредиторов, приведет к росту стоимости заимствований и затруднит финансирование всей отрасли.

Влияние на криптовалютный рынок

Банки США активно кредитуют AI-сектор и финансируют операции с ценными бумагами. Если инвестиционный бум замедлится, банковские балансы начнут сокращаться, что приведет к снижению долларовой ликвидности и усилению давления на криптовалюты.

Первые тревожные сигналы уже появились: на прошлой неделе совокупный баланс американской банковской системы сократился. Однако масштабный кризис AI-индустрии вынудит ФРС и другие центробанки вмешаться и запустить новую волну денежной эмиссии.

По мнению Хейса, последующее вмешательство регуляторов создаст благоприятные условия для роста Биткоина и других криптовалют, так как печатный станок станет мощным драйвером для цифровых активов.